Vencimento da opção
O dia em que a opção decide seu destino: o vencimento é a data-limite para exercer o direito de compra ou venda, na B3, tipicamente a terceira sexta-feira do mês para opções sobre ações. Ali, opções dentro do dinheiro são exercidas ou viram ajuste; fora do dinheiro, expiram sem valor, e o valor do tempo, que derrete de forma acelerada na reta final, chega a zero.
Exemplo Prático
Uma call de strike R$ 40 com a ação a R$ 43 no vencimento vale os R$ 3 de valor intrínseco: exercida ou vendida, entrega isso. A mesma call com a ação a R$ 38 expira valendo nada, e o prêmio pago vira perda integral, resultado da maioria das opções compradas a seco, estatística que todo iniciante subestima.
PlatomAI Explica
O vencimento é a meia-noite de Cinderela: bateu a hora, carruagem fora do dinheiro vira abóbora, sem prorrogação nem apelação. O theta é o relógio acelerando nas últimas horas do baile, e a régua desta casa avisa quem compra prêmio: contra o comprador correm o preço e o ponteiro, e o ponteiro nunca perde.