P/VPA (Preço sobre Valor Patrimonial)
O preço contra o livro: o P/VPA divide o valor de mercado da empresa pelo patrimônio líquido contábil, quanto se paga por cada real registrado no balanço. Abaixo de 1, o mercado avalia a companhia por menos que seus livros dizem valer, desconto que pode ser pechincha ou diagnóstico; a régua conversa diretamente com o ROE: retornos altos sobre o patrimônio justificam múltiplos gordos sobre ele.
Exemplo Prático
Bancos são o território clássico do indicador: instituições com ROE elevado negociam a múltiplos do patrimônio, enquanto as de retorno raquítico valem fração dos livros, o mercado precificando a capacidade de o patrimônio render, não sua existência. O P/VPA de 0,5 grita barato até o ROE explicar o preço.
PlatomAI Explica
O P/VPA é o múltiplo que pergunta o que o balanço vale de verdade, e sua leitura isolada é a armadilha de valor mais frequentada da bolsa: livros baratos com retornos péssimos são baratos por atacado e caros por unidade de resultado. A régua desta casa o casa com o ROE em matrimônio indissolúvel: preço sobre patrimônio só faz sentido ao lado do retorno sobre patrimônio, e o par, lido junto, separa o desconto que remunera do desconto que apenas avisa.