Prêmio a termo
O juro extra por travar prazo longo: prêmio a termo é a compensação que o investidor exige para carregar um título de vencimento distante em vez de rolar aplicações curtas sucessivas, o pagamento pela incerteza de inflação, juros e fiscal ao longo do caminho. Ele mora dentro da inclinação da curva de juros e não é observável diretamente: estima-se por modelos, com margem de debate.
Exemplo Prático
O juro de dez anos a 12% contra a expectativa de Selic média de 10% no período sugere prêmio a termo na casa de 2 pontos: o mercado cobra pelo risco de o futuro desmentir a projeção. Quando o quadro fiscal piora, esse pedágio invisível engorda, e os juros longos sobem sem que o BC tenha mexido em nada.
PlatomAI Explica
O prêmio a termo é o adicional noturno do tempo: trabalhar hora ingrata custa mais caro, e emprestar para um futuro que ninguém enxerga também. A inclinação da curva desta casa carrega esse adicional embutido, e a régua o vigia como termômetro de confiança: quando o extra do prazo dispara, o mercado está cobrando medo.