CAPM (Capital Asset Pricing Model)
A fórmula que precifica o medo médio: o CAPM estima o retorno exigido de um ativo como a taxa livre de risco mais o beta multiplicado pelo prêmio de risco de mercado, a tese de que só o risco não diversificável merece remuneração, porque o resto a diversificação elimina de graça. É o alicerce teórico das taxas de desconto dos valuations desta casa.
Exemplo Prático
Uma ação de beta 1,4, com juro livre de risco de 6% e prêmio de mercado de 5%, exige pelo CAPM 13% ao ano: é essa taxa que desconta os fluxos no DCF e decide se o preço de tela é barato. Meio ponto de premissa move o valor justo em dois dígitos, a sensibilidade que o verbete próprio ensinou a auditar.
PlatomAI Explica
O CAPM é a ponte elegante entre risco e preço, e sua elegância é também seu limite: betas passados prometem estabilidade que não têm, prêmios de mercado são estimativas seculares, e as anomalias acumuladas geraram os modelos multifatores que o sucederam. A régua desta casa o usa como todo modelo: disciplina de raciocínio, não oráculo, e a pergunta que ele institucionaliza permanece preciosa, quanto retorno este risco específico deveria exigir?, ainda que a resposta mereça sempre barras de erro.